Jede chinesische Provinz ist ein Griechenland

Er ist ein brillanter Dozent, eine bekannte TV-Figur und ein gefragter Finanzprofessor weit über die Chinese University of Hong Kong hinaus. Larry Lang promovierte an der renommierten Wharton School der University of Pennsylvania, absolvierte verschiedene akademische Stationen an Top-UNIs der USA und war auch als Berater der Weltbank und der OECD tätig.

Am 22. Oktober ließ er laut der Epoch Times bei einer Vorlesung in Shenyang, in der nordchinesischen Provinz Liaoning eine Bombe platzen. Lang sprach zu den Studenten in der Annahme, seine Rede werde nicht mit-geschnitten. Audios und Videoaufnahmen hatte er sich zuvor verbeten, hatte auch keine Journalisten zugelassen.

Kurzer Einschub zur Quelle: Die Epoch Times ist in meinen Augen ein Werkzeug der Falun Gong-Bewegung, was man wissen muss, um die Berichte in dem Blatt mit der nötigen Distanz zu sehen. Doch dieser Beitrag ist meiner Ansicht nach glaubwürdig. Ich kenne Larry Lang aus meiner Zeit in China, der O-Ton auf der Youtube-Aufnahme ist echt. Ich kann nur vieles nicht verstehen, weil mein Chinesisch dafür viel zu schlecht ist, um es vorsichtig zu sagen.

Entre nous wurde Lang in Shenyang sehr deutlich: China stecke in einer ernsten ökonomischen Krise, das Land stehe vor der Insolvenz. Jede Provinz in der Volksrepublik sehe aus wie Griechenland.

Sein Vortrag ist jetzt auf Youtube zu hören. Für alle, die Chinesisch verstehen, stelle ich die Aufnahme hier in den Blog. Die schroffe Bilanz, dass das Regime in Peking bankrott sei, gründet der Professor auf fünf Beobachtungen.

Erstens, die addierten Schulden von Regierungen und staatseigenen Betrieben in China hätten umgerechnet 5,68 Billionen Dollar (Englische “trillions”) erreicht, die Zinslast darauf werde zügig zu einem Kollaps führen.

Zweitens, die publizierte Inflationsrate von zuletzt etwa 6% liege in Wahrheit bei 16%.

Drittens, in der chinesischen Industrie herrschen krasse Überkapazitäten bei begrenztem privaten Konsum, der bislang nur 30% des BIP ausmache. Will heißen: Wenn die Absatzmärkte in Übersee in einer Rezession schlappmachen, brechen Chinas Exporte kräftig weg. Zudem sei der Einkaufsmanager-Index mit 50,7 Punkten auf ein neues Tief gefallen, ein Beleg, dass China in Wahrheit in einer Rezession stecke.

Viertens, die offiziell verkündete BIP-Zahl von 9% sei fabriziert und von einer dramatischen Immobilienblase aufgebläht. Der Immobilienboom mache bis zu 70% des BIP aus.

Fünftens, die Steuern seien viel zu hoch.

Einzeln betrachtet ist keiner dieser Punkte neu, oder hat besonderen Nachrichtenwert. Doch die drastische Schlussfolgerung von Larry Lang aus dem kombinierten Befund hat es in sich.

Aus dem IWF-Papier:

Sie trifft sich zeitlich mit Warnungen des Internationalen Währungsfonds, der heute seine erste große Analyse des chinesischen Bankensystems vorlegte. Der IWF fordert darin eine Reform in Richtung Marktmechanismen, um die Bevorzugung von Staatsbetrieben, falsche Investitionsanreize, das Entstehen von Blasen sowie den Aufbau von faulen Krediten zu bremsen.

Der IWF zitiert Studien von Ökonomen, wonach China seit 2011 für jeden Dollar BIP, den es erwirtschaftete, 40% mehr investierte als Japan und Südkorea in vergleichbaren Entwicklungsphasen ihrer Wirtschaft.