Italienische Monetisierung, deutsche Duldung, europäischer Ruin

Es ist eine Art Carrytrade, aber diesmal nicht mit Dollars, die zu niedrigen Zinsen aufgenommen werden, um gut verzinste asiatische Assets zu kaufen. Diesmal funktioniert das Karussell zur Stabilisierung der Banken auf Kosten der Steuerzahler so:

Die EZB vergibt billige 3-Jahreskredite zu 1%. Die Geschäftsbanken kaufen mit diesen Krediten Staatsanleihen von Euroland-Staaten mit bis zu 6% Rendite und konsolidieren damit langsam ihre Bilanz.

Hierfür können sie fragwürdige bis hin zu wertlosen Sicherheiten hinterlegen. Das ist der Grund, warum die jüngsten Auktionen besser als von vielen erwartet verliefen.

Das Prinzip heißt: Leichter Zinsgewinn für die Banken, bei schrittweiser Entsorgung ihrer Bond-Sondermülldeponien. Die Rechnung bleibt geografisch in Frankfurt liegen, jetzt aber im Keller der EZB, wo sie nicht von Aktionären – oder, weil sichtbar, von erzürnten Steuerzahlern – beglichen wird, sondern von ahnungslosen Steuerzahlern, die den Zusammenhang nicht verstehen. Er wird ihnen auch von niemand erklärt, könnte ja die nächste Sonntagsfrage auf den Kopf stellen.

Diese Umweg-Monetisierung ist Bestechung gegenüber den Banken und Betrug an den Wählern, weil ihr Geld – und ihre Ersparnisse – entwertet werden.

Bevor dieses Spiel zu Ende ist, wird die Fed in den USA mit einer dritten Runde QE antworten und ihrerseits den Dollar weiter nach unten treiben.

Im Abwärtswettlauf wird derjenige Teil unserer Vermögen zerstört, der noch nicht von stagnierenden oder sinkenden Immobilienpreisen aufgefressen, von real sinkenden Löhnen zernagt, von eskalierenden Energie- und Nahrungspreisen dezimiert wurde.

Ganz zu schweigen von den Hunderten von Milliarden Verbindlichkeiten, die bei diversen verdeckten und unverdeckten Rettungsaktionen zu Gunsten des Finanzsektors bereits aufgetürmt wurden.

Abgesehen davon ist die Hintertür-Monetisierung von Herrn Draghi, die im Bundestag wahrscheinlich nur 5% der Abgeordneten richtig verstehen (was erklärt, warum es dazu nicht täglich wütende Anhörungen gibt) ein moralischer und ethischer Bankrott.

Das Rad muss immer größer gedreht werden, weil sonst – wie bei einem Ponzi-Betrugsschema – die Kette reißt. So berichtet “Die Presse” in Wien unter Bezugnahme auf die Credit Suisse, dass bei der nächsten Aktion der EZB für Drei-Jahreskredite am 29. Februar bis zu 10 Billionen in den Markt gepumpt werden sollen.

Das folgende Zitat aus dem Artikel verrät, dass doch vereinzelt Journalisten den Zusammenhang gut auf den Punkt bringen:

Anders als die US-Notenbank Fed darf die EZB Anleihen jedoch nicht direkt von den Staaten kaufen. Daher versorgt sie stattdessen die Banken mit Geld, damit diese das erledigen. Zudem kauft sie auf dem sogenannten Sekundärmarkt dann doch Staatsanleihen von diesen Banken (bisher in der Höhe von rund 200 Mrd. Euro). Vor diesem Hintergrund ist der Dreijahreskredit als „Gelddrucken durch die Hintertür“ zu verstehen. Eine Methode, die die EZB gerade zu perfektionieren scheint.

Diese Art Finanz-Stabilisierung zu Gunsten der Kreditinstitute (wenn sie doch nur im reinen Sinne solche geblieben wären) zementiert das bei uns immer weiter grassierende Konzept “Risiko ohne Verantwortung”.

Verwette den Hintern der Gesellschaft, dann wird ihn ebendiese Gesellschaft retten, ohne es zu merken, ohne überhaupt gefragt zu werden. Die korrumpierten Parlamente schauen dabei zu, wie entfesselte Notenbanken – die sich jeder demokratischen Kontrolle entziehen – diese Aufgabe erledigen. Auch in den Medien verstehen wenige, was da vor sich geht.

Der Telegraph beschäftigt sich heute wieder mit dem Thema, hier zwei wichtige Zitate aus dem Stück.

Zitat eins: Wie die Banken bestochen werden

The ECB’s cheap, three-year LTRO (long-term refinancing operations) finance has created a juicy “carry trade” for the continental banking sector. Banks can borrow at 1pc from the ECB, posting near-meaningless collateral, then buy sovereign bonds with higher yields, the resulting profit helping them recapitalise, covertly, at the taxpayers’ expense. Why wouldn’t European banks pile in to newly issued bonds as fast as eurozone governments can issue them, when they’re effectively being bribed to do so?

Zitat zwei: Warum Berlin doch mitmacht (entgegen anders lautender Aussagen)

Beyond the sly moves, though, the eurozone still faces an imminent, chronic funding problem. Member states need to repay €770bn of debt this year, the bulk of it over the first six months. European banks, themselves heavily dependent on state largesse, have another €520bn of debt coming due by this June, much of it during the first quarter. Berlin appears to have decided that raising the alarm about eurozone QE – for that is what it is – would seriously undermine not only recent stock-market gains (which are helping bank balance sheets look less ghastly) but also upcoming government debt auctions themselves.